Inmobiliaria del Sur despliega su potencial alcista en bolsa

VALÈNCIA. Inmobiliaria del Sur (Insur) encadena cinco sesiones sin perder comba en el Mercado Continuo, que se ha traducido en un avance del 11% para franquear la cota de los 13 euros y lanzarse a conquistar los máximos alcanzados a finales de febrero pasado en los 14,05 euros. 

Además, y como dato a tener en cuenta, ayer la cotizada andaluza intercambió de manos 17.190 acciones frente a una media diaria anual de 6.541, según los datos de Infobolsa. Un volumen que lo ha superado en la mayoría de las últimas jornadas celebradas.

La inmobiliaria presidida por Ricardo Pumar se revaloriza en lo que va de año prácticamente un 30% -tomando el cierre de ayer-, lo que ha impulsado su capitalización por encima de los 222 millones de euros. O lo que es lo mismo: superando a históricos del parqué español Azkoyen (216 millones), Ezentis (208 millones) y Deoleo (197 millones), por citar algunas.

Todo ello pese a que la cifra de negocio, el Ebita y el beneficio neto del Grupo Insur se vieron afectados en el primer trimestre del año por el menor volumen de entregas en comparación con el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, esta situación se verá revertida a lo largo del año, ya que la mayoría de las entregas de promociones está previsto que se concentren en los próximos trimestres, según informó la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) hace un mes.

En concreto, Grupo Insur cerró el primer trimestre de 2018 con una cifra de negocio de 15,8 millones de euros, un 22,2% inferior a la cifra del primer trimestre de 2017. Por su parte, la cifra de negocio de la actividad de promoción alcanzó los 4,7 millones, un 62,1% inferior al mismo trimestre del 2017 como consecuencia de la concentración de entregas de promociones en los próximos meses.

Una actividad "notable y visible"

A pesar de esta disminución en la cifra de negocio de promoción, la inmobiliaria que preside Ricardo Pumar considera que la aceleración de la actividad sigue siendo "notable y visible" a través de la cifra de preventas. Así, al cierre del primer trimestre, el total de preventas acumuladas (tanto de promociones propias como de las desarrolladas a través de negocios conjuntos) alcanzó los 210,7 millones, su máximo histórico, lo que supone un incremento del 158,8% respecto a los 81,4 millones del mismo periodo del ejercicio anterior.

De la cifra total de preventas se espera entregar en 2018 una cantidad próxima a los 52,7 millones de euros. Actualmente, el grupo tiene 1.988 viviendas en desarrollo, de las cuales 864 están ya en construcción y 598 comercializadas.

La cifra de negocio de la actividad patrimonial aumentó un 20,1% entre los pasados meses de enero y marzo, alcanzando los 3 millones frente a los 2,5 millones del ejercicio anterior. Según la compañía, todas las medidas tendentes a reforzar la comercialización y que se empezaron a implementar en 2017 están dando sus frutos y finalmente se están reflejando en la cuenta de resultados. En el primer trimestre del año se han comercializado un total de 2.330 m2.

En cuanto al endeudamiento, el grupo cerró el primer trimestre con una deuda financiera neta de 175,3 millones, lo que representó una reducción del 1,3% respecto del cierre del ejercicio 2017; mientras que el ratio loan to value (LTV) se ha reducido al 41,4% (41,9% al cierre 2017), pero desciende hasta el 38,4% (38,9% al cierre 2017) si se ajusta teniendo en cuenta tanto el GAV como la deuda financiera neta de las sociedades que integran por método de la participación.

Cabe recordar que el Grupo Insur ha estado inmerso en un proceso de reorganización societaria, de manera que una vez completado, Inmobiliaria del Sur, como empresa matriz, se convertirá en una sociedad holding titular de dos sociedades cabecera, que aglutinarán cada una la actividad patrimonial y de promoción. En el 2017 se llevó a cabo la reorganización de la rama de promoción, traspasando a Insur Promoción Integral todas las filiales y activos que desarrollan esta actividad, y por último la junta general de accionistas de 2018, celebrada el pasado 28 de abril, aprobó la segregación de la actividad patrimonial para culminar dicha reorganización societaria.